沭阳网首页   |   手机沭阳网   |   网站地图  
您的位置:沭阳网首页 > 财经频道 > 国际财经>正文

欧洲央行制定新战略时必须考虑的问题

2020-02-11 20:06:47    来源:    我来说两句()
字号:TT

 欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)近期宣布了欧洲央行(ECB)逾期未决的战略审查后,寄予厚望。审查的结果将是拉加德打算如何领导该机构的第一个重要信号,也是欧洲央行如何解决欧元区持续低通胀的第一个重要信号。

世界与2003年的情况大不相同,2003年,欧洲央行的策略进行了最后一次修订,自2008年金融;岳,该机构本身发生了深刻的变化。面对全球经济衰退以及随后的2011-2012年欧元区债务;,欧洲央行放弃了被动满足银行对流动性需求的传统方法,这是对金融;淖畛醴从。相反,欧洲央行开始积极管理其资产负债表,以放松货币政策并稳定金融体系。

此外,欧洲央行已从根本上扩展了其操作工具。2014年,它对国家中央银行的银行存款实行负利率,并开始向市场提供有关其未来政策的“前瞻性指导”。自2015年以来,欧洲央行开始进行资产购买(称为量化宽松, (QE),这使其资产负债表比2008年翻了一番。最后,欧洲央行在单一监管机制下承担了对欧洲银行更大的审慎监管责任。

欧洲央行审查的第一阶段将缩小范围,重点在于定义银行的通胀目标,货币总量作为中长期通胀信号的作用以及沟通。预计将在2020年上半年结束,随后进行第二阶段反思。

对这些问题的任何有意义的评论都必须客观和批判地分析金融;岳吹氖,在此期间,欧元区的平均通货膨胀率远低于欧洲央行的目标,“低于但接近2%”,也低于美国和美国。特别是,英国的审查应该量化相对于追求其他政策选择而言,承受系统性低于目标水平的通货膨胀的成本。

 

至少有三个假设可以解释欧洲央行无法实现其通胀目标。“政策错误”的假设认为,欧洲央行应该在2012年至2014年之间实施更具侵略性的政策,尤其是量化宽松政策。如果这些“错误”源于欧洲央行战略定义不明确,则必须对其战略进行调整。如果是政治限制的结果,则应更改其决策过程。

责任编辑:

相关新闻
    无相关信息

重庆快乐十分